央国企料迎价值重估 券商看好投资机会


  自年初以来,中央企业的市值管理已成为市场最关注的焦点之一。经纪人认为,市场价值管理的本质是国有企业改革的重要组成部分。改革的重点是通过提高盈利能力、优化治理机制、加强管理与资本市场的沟通,提高企业的核心竞争力,增强核心功能,这是做好中央企业市场价值管理的重要途径。该机构认为,投资者应该挖掘低估值中央企业的投资机会,中央企业领先的15个关键产业领域值得关注。展望未来,随着市值管理的深化,央国企可能会迎来价值重估。

  中央国有企业与市场价值之间的内部桥梁

  国资委近日宣布,将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人绩效考核。这使得央企市值管理成为开年以来市场关注的焦点之一。

  根据中信证券最近发布的“中央国有企业市值管理”投资指南,市值管理的本质是国有企业改革的重要组成部分。

  “股权分置改革产生的市值管理不是进口产品。华泰证券战略首席分析师王毅表示,自2004年提出以来,市值管理的发展呈现出中国神华、宝钢、中信证券等成功案例。

  王毅认为,中国提到的市场价值管理是对企业内在价值和市场价值的综合管理。我们不仅要注重提高上市公司的内在价值,还要注重与资本市场的联系。因此,市场价值管理是在海外成熟资本市场价值管理理论的基础上,结合中国资本市场的实际情况,通过价值管理实现价值实现,即市场价值与内在价值的一致性。“市场价值管理将成为中央国有企业连接内部和市场价值的重要桥梁。王以判断。

  “这一特点是,首次将市值管理效果纳入中央企业负责人考核,而不是前三次提到的企业考核。中信建设投资证券首席战略官陈果表示,这更加强调中央企业市场价值管理对市场情绪的指导作用,明确提出增加现金股息,中央企业负责人利益与中央企业市场价值深度挂钩,迫使负责人高效管理企业,逐步形成“高效管理-绩效改善-市场价值管理有效-负责人利益增加-高效管理”的良性循环,提高中央企业的核心竞争力。

  通过价值创造来提高企业的内在价值

  在券商看来,“修内功”是央企市值管理的重要基础。

  王毅表示,市场价值管理的核心目的是通过价值创造来提高其内在价值,从而最大化股东价值。价值创造的基本逻辑是通过提高企业自身的核心竞争力来提高企业价值。

  至于央企应该如何管理市值,王毅认为,当市场趋势波动时,央企可以通过回购、增持、分红等方式进行价值管理,实现波动中的市值管理。在市场上涨范围内,企业还可以通过并购、再融资、减持股份等方式管理市值,促进股价向内在价值靠拢。

  中信证券表示,市场价值管理的重点是提高企业的核心竞争力,增强核心功能,这也是做好中央企业市场价值管理的重要途径。提高中央企业的核心竞争力,意味着需要提高中央企业控股上市公司的价值创造力,实现内涵增长。具体措施主要包括提高公司盈利能力,优化公司治理机制。增强中央企业的核心功能意味着促进中央企业控股上市公司优化战略布局,加强对外沟通,实现外延增长。具体措施主要包括注入优质资产,加强公司管理和资本市场沟通。

  挖掘低估值央企投资机会

  投资者在央企市值管理背景下如何布局?

  中信证券建议,投资者可以挖掘低估值中央企业的投资机会,寻找具有潜在并购机会的中央企业相关a股企业,关注具有估值提升机会的香港股票相关上市目标。

  “从二级市场来看,央企上市公司有望受到更多资金的青睐。陈果认为,资本市场投资的积极循环“业绩改善-二级市场回报增加-资本流入-业绩改善”预计将促进中央企业实现利润和估值的良好诠释,促进中央企业快速进入价值实现阶段。

  中泰证券首席战略分析师徐驰表示,深化国有企业改革,释放中央企业业绩,叠加积极市值管理,或催生中央国有企业“估值” 业绩的双重催化。未来,中央企业和地方国有资产将以产业链“链长制”建设为主要形式,落实现代产业体系建设的相关任务。其中,以新一代移动通信、人工智能、生物技术、新材料等15个重点产业领域为重点的颠覆性技术的未来产业起航行动可能得到大力支持,国信资本等持续增持的央企科技ETF也值得关注。

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