利多情绪逐步转换 债券市场出现明显回调


  连续三天回调后,超长债券昨日加速回调,震惊了市场。三月十二日,30年期国债活跃券日内上涨6.9个基点至2.54%,30年期国债期货主要合约大幅下跌1.20%。

  分析人士认为,此前利率下降幅度较大,因此近期市场获利较多。在股票和债券跷跷板的影响下,债券牛市可能已经结束,未来债券市场的波动可能会增加。

  债券利率在大幅下跌后终于迎来了回调。12日收盘,10年期国债收益率上升4.7个基点2.355%,30年期国债收益率上升7.4个基点2.545%。

  期货市场也进行了深度调整。12日,30年期国债期货(TL2406)报收105.040元,跌幅1.280元,跌幅1.20%;10年期国债期货(T2406)报收103.790元,下跌0.240元,下跌0.23%;5年期国债期货(TF2406)报收102.820元,下跌0.165元,跌幅为0.16%;2年期国债期货(TS2406)报收101.388元,跌0.070元,跌0.07%。

  一位债券基金经理告诉《上海证券报》,债券市场最近出现了明显的回调,因为利率相对较低的市场积极情绪正逐渐转向负面情绪。

  一位债券基金经理告诉《上海证券报》,债券市场最近出现了明显的回调,因为利率相对较低的市场积极情绪正在逐渐转向负面情绪。目前,支撑债券市场的主要原因是供需失衡。

  “因此,当前债券市场交易需要关注债券发行速度加快、股市盈利效果提高、银行间存单价格上涨、票据价格上涨、增量经济政策等因素。上述基金经理表示。

  开源证券固定收益首席分析师陈西表示,债券收益率上升的主要原因是:第一,DR007加权平均收益率上升,即资本收紧;第二,基本数据超过预期,历史上常见的PMI超过预期,导致债券市场收益率大幅上升。12日收盘,DR007加权平均收益率报1.8696%,略高于政策利率。

  “回顾历史、股票和债券跷跷板、债券供应等因素导致债券收益率反弹,而不是反转;债券市场的反转往往与资本利率中心和PMI等经济数据的上升有关。”陈曦说。

  此外,市场参与者认为,最近的市场调整也与金融管理部门对农村商业银行债务购买信息的研究有关。根据记者获得的研究大纲,一是研究农村商业银行参与债券市场的情况,二是如何促进农村金融机构关注主要责任,坚持“支持农业、支持小企业”的定位,规范债券市场的相关工作,从机构本身提出存在的问题、相关意见或建议。

  在陈曦看来,2024年债券市场反转的可能性很大,30年期国债收益率可能呈上升趋势。

  国盛证券固定收益首席分析师杨业伟表示,虽然当前整体环境仍有利于债券市场,但随着利率的下降,利率下行动力在缺乏增量催化因素的情况下减弱,可能进入阶段性触底阶段。利率对基本面较弱、资本价格较高、债券资产价格比较优势较弱的反映可能会限制利率下降的空间。

  许多业内人士表示,利率的上升有助于稳定汇率,因为它可以吸引资本流入,增强投资者信心,控制通货膨胀,增加外汇储备,从而保持货币价值的稳定。

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