中集车辆拟斥资11亿港元回购H股 将申请从联交所退市


  “A H上市公司收集车辆回购H股,并从香港证券交易所退市。

  3月11日晚,中集汽车宣布计划以每股7.5港元要约回购中集汽车全部发行H股(中集团及其一致行动方持有人除外),总投资约11亿港元,公司将向香港证券交易所申请撤销H股上市。中集车拟以内部现金资源拨付H股回购要约所需资金。

  与此同时,中集车辆不会就a股发出要约,仍将维持a股上市地位。

  3月12日,中集汽车a股和H股恢复交易。当日a股收盘价为9.91元/股,涨幅为3.23%;H股收盘价为7.28港元/股,涨幅为1.82%。

  回顾中集H股上市历史,2019年7月11日,中集H股在香港证券交易所上市,发行2.65亿股,首次募集总额约16.91亿港元,用于开设新生产厂、研发新产品、偿还银行贷款和营运资金。

  H股上市近五年来,公司股价最低为3.148港元/股,最高为8.401港元/股。按H股价格计算,公司总市值在75亿港元至180亿港元之间波动。截至2024年3月8日,中集H股自上市以来日均换手率为0.16%,交易活动低于A股。

  根据公告,中集车辆主要集中在H股融资效率低、回报股东、降低合规成本等方面。

  公司表示,H股交易量低,流动性有限,难以在香港证券交易所有效融资;如果实施H股回购要约,可能会给被接受的H股股东带来一次性投资收益;如果实施自愿退市,公司将节省与H股上市监管合规相关的成本和费用。

  以融资为例,H股首次上市后,中集汽车从未进行过H股再融资。

  从中集车H股回购价格来看,公告显示,与2024年3月8日(复牌前最后一个交易日)相比,每股H股7.5港元的回购价格约为4.90%。

  “对于集中车辆等‘A H就上市公司而言,目前a股的溢价高于H股,因此选择H股退市可以间接提高a股的估值空间。万联证券投资顾问屈芳在接受《证券日报》采访时表示,中集汽车的H股股东能否接受回购价格,是否通过要约回购协议仍需观察。

  中集车作为全球销量第一的半挂车生产企业,在全球主要市场开展了七类半挂车的生产、销售和售后市场服务,近年来保持了快速发展。根据公司2023年业绩预测,预计2023年归母净利润将达到23.98亿元至24.78亿元,同比增长115%至122%。

  截至2023年三季末,中集车辆货币资金已达57.15亿元。自2017年以来,中集车辆每年保持业务活动现金净流为正,现金资源充足。

  事实上,近年来,许多港股上市公司私有化或自愿撤回上市地位,类似于中集车辆的选择。根据Wind数据,截至3月12日,中国擎天软件、松龄护理集团、永盛新材料、海通国际四家港股上市公司已选择私有化退市。2021年至2023年,港股上市公司30家、17家、14家私有化或自愿撤回上市,其中金鹰贸易集团、达利食品、中国物流资产、雷蛇、卜蜂国际等大型企业较多。

  福建华策品牌定位咨询创始人詹俊豪在接受《证券日报》采访时表示:“香港上市公司私有化案例频发,主要受市场环境、公司自身经营状况、投资者偏好等多种因素的影响。一些公司可以通过私有化来优化公司的股权结构,提高决策效率,有助于公司的长远发展。”

  “企业选择从香港股市退市后,未来在估值较高的市场上IPO或分拆上市可以获得更高的溢价。"屈放说。

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